在阿里、京东营收增速大幅放缓的布景下，拼多多却康复了从前爆发式的添加。

近来，拼多多发布了2022年三季度财报。数据显现，本年三季度，拼多多营收355亿元，同比添加65%；净赢利105.9亿元，同比大增546%。尽管营收体量仍不敌2000亿级其他阿里、京东，但其营收增速远超同期阿里的3.2%和京东的11.4%，创下一年来的新高。

不过，关于如此亮眼的添加，拼多多却表明，盈余立异高的原因首要是某些农业项目的出资受到影响、费用削减；以及商户活泼度添加推高单季收入。一起着重财报周期和事务展开周期不完全匹配，Q3高盈余水平大概率无法连续。未来，拼多多将继续坚持农业等出资要点。

除了农研科技以外，拼多多海外事务气势杰出，有望成为继主站、多多买菜事务之后引领添加的第三极。

“暂时”、“偶发”的高添加

数据显现，Non-GAAP下，拼多多三季度归属于一般股股东的净赢利为人民币124.472亿元，同比添加295%；运营赢利为人民币123.015亿元，同比添加277%。无论是绝对值仍是增速都远超上个季度的体现。

关于赢利上涨，拼多多财政副总裁刘珺表明，本季度账面赢利暂时添加，部分项目的投入有所推迟，不能完好反映公司的实践出产运营状况。公司将进一步加大投入，助力科技立异与供应侧晋级，用技能发明长时间价值。

财报显现，拼多多三季度营收添加的首要原因是在线营销服务和买卖服务的收入添加。2022年三季度，拼多多网上营销服务等收入284.256亿元，同比添加58%；买卖服务收入70.223亿元，同比添加了102%。但同期，拼多多产品出售收入同比下降了31%，抵消了部分添加。

关于在线营销收入加快添加的原因，拼多多表明顾客对质量好货需求旺盛，本年以来，与拼多多渠道协作的品牌越来越多，为顾客供给了更多挑选。农产品、3C、家电、美妆等多个品类得到了顾客的正向反响。

三季度，拼多多营收总本钱为74.141亿元人民币，同比添加了13%。同期，拼多多运营费用总额为176.536亿元，同比添加了38%。其间，出售和营销费用为人民币140.488亿元，同比添加40%，首要原因是促销和广告活动开销添加。不过，三季度拼多多营销费用在总收入中的占比较上一年同期下降了7%，减缩到了39.57%；一起，受一些项目投入推迟等偶发要素影响，拼多多三季度总运营开销在营收中的占比由上一年同期的59.6%下降至本季度的49.7%。

拼多多CEO陈磊表明，当时，电商行业界竞赛剧烈，顾客需求多元化，拼多多本身仍需提高。短期被迫出资削减不利于长时间事务竞赛力展开，因而未来会继续加大投入，以更好地了解与服务顾客需求。

农研专项见成效

从农业大国走向农业强国，不只依托农业科技效果的不断涌现，更有赖于效果转化率的继续提高。当时，我国农业科技效果转化率仅为30%~40%，远低于发达国家水平。材料显现，美国、日本的农业科技效果转化率为70%~80%，英、法、德等国的转化率更高达90%。

依据本身在农业方面的优势，拼多多在上一年三季度正式发布“百亿农研专项”，由陈磊担任一号位。现在一年多曩昔，拼多多的农业数字化也结出了丰盛的效果——经过继续投入农业科技，推进了农业产区供应链改造晋级。

作为国内最大的农产品上行渠道，本年三季度，拼多多展开了“丰盈节”、“超级农货节”等一系列农产品专场推行活动，掩盖近1000个产区，协助当地农户不断拓展商场。拼多多公司经过本身技能提高农货流转功率，使顾客能够在更短时间内获取新鲜优质的农产品。

继续添加的销量也推进了更多的农研产品更快地走向商场，提高了我国农业科技效果转化的速度。例如，由拼多多“百亿农研”专项供给支撑、我国农业大学农学院小麦研究中心培养的小麦新种类产值较一般种类增产5~10%，且质量到达了强筋的规范，处理了我国优质强筋小麦普遍存在的优质不高产、优质不抗病、质量不稳定的瓶颈问题，对我国优质麦出产及工业的展开具有重要推进效果。

三季度，拼多多招聘了更有经历的农业研制人员，研制费用同比添加11%至26.982亿元，研制费用率达7.6%。农业是拼多多一向坚决的长时间展开战略，农研现在尚处前期阶段，开始可见较大的价值发明空间。陈磊表明，未来拼多多将继续对农业实体与制作工业不同环节进行科技投入。

跨境事务仍在探索

9月初，拼多多在北美上线了酝酿良久的跨境电商渠道Temu。据报道拼多多曾方案榜首个月为Temu投入10亿，而三季度高达140亿的营销费用理应也有Temu的一份劳绩。

经过依样画葫芦拼多多主站的拉新奖赏形式，Temu在半个月后登顶了美国Google Play购物软件下载榜榜首。据报道，上线一个多月后，Temu的日均GMV突破了150万美元，入驻商家数量近3万个，SKU在30~40万，包括了24个一级类目。

从出世之日起，Temu就一向被拿来和SHEIN做比较。从使用界面、定价战略到主打产品，Temu对这个国内估值最高的跨境电商独角兽萧规曹随。但是，SHEIN是以DTC独立站运营的品牌自有商城，Temu则是卖家供货、渠道定价的自营电商，二者在运营品类、供应链形式等方面有着显着的差异。

首要，尽管Temu现下将SHEIN拿手的女装作为首要展现的品类，但快时髦并非Temu专心的范畴，Temu的定位是包括服饰鞋子、箱包配饰、珠宝首饰、母婴用品、童装玩具、运动野外、3C数码、小家电、手机和配件等很多品类的归纳跨境电商。

其次，在供应链方面，尽管都选用商家供货的形式，但SHEIN是依据订单定产能的小单快返的柔性供应链，Temu则是由卖家提早备货的寄售形式，卖家入驻后，把产品寄到渠道做质检，合格后，卖家将产品寄到指定库房，由渠道担任后续的物流、运营、定价和出售。

在此基础上，Temu经过赛马机制，对卖家供给的各类产品进行挑选，在确保产质量量的前提下紧缩供应链本钱，将性价比做到极致，产品价格仅为SHEIN的50%~70%。

知情人士泄漏，年末前Temu的GMV方针是3~5亿美元，并在未来一年到达30亿美元的方针。内部人士表明，Temu的长时间方针是未来5年到达乃至超越SHEIN本年300亿美元GMV的方针。依照上述的日均GMV水平，Temu在12月底的累计GMV约为1.83亿美元，间隔上述方针还有较大距离。

第三方数据显现，本年“黑五”期间，美国顾客的线上购物指出到达创纪录的91.2亿美元。在这一国外重要购物节的加持下，拼多多对Temu四季度的添加较为达观。

美国的继续通胀给了性价比电商渠道更大的生长空间，但Temu面临的竞赛局势也并不轻松。

SHEIN布局多年，已有了必定用户规划，其灵敏的供应链既可最大程度下降库存本钱；又能够使卖家依据商场状况及时反响以销定产，对商家吸引力较高。数据显现，SHEIN近些年GMV增势迅猛，本年上半年已到达160亿美元。此外，主打性价比的跨境电商渠道还有成立于2011年的Wish，其月活泼用户已达7400万，不容小觑。

成绩电话会上，拼多多表明，世界事务现在处于初期探索阶段，尚存优化空间。但在最新的出资者联系页面，拼多多现已将Temu的简介置于主站之前，足见对这块新事务的注重。

东兴证券以为，当时Temu处于贱价拓商场阶段，存在客单价低、产品赢利率低一级特色，物流本钱占比较高，但处于可控规模，跟着Temu在海外商场站稳脚跟，其物流本钱占比将逐渐下降。估计2023年，Temu将加大海外营销推行力度，或有望与Meta旗下交际渠道树立协作，打造海外交际电商形式。